11.新股定价博弈之如何给新股算估值.pdf

新股定价的意义在于，在新股上市初期，其是无涨跌幅限制的前五个交易日，作为辅助找到可以介入的高潜在收益品种，以及从估值的角度回避一些大坑。

无涨跌幅限制的新股天然具备投机性质，这决定了新股的定价是一种模糊的正确。也意味着，炒新是一个综合情绪和基本面因素的定价博弈。

情绪溢价更多是一种综合的定性，需要结合炒新周期、市场情绪、稀缺性等，不太容易用绝对量化的方式去把握。

但在情绪定性之前，我们可以做的基础工作是，基于股票本身的价值做一个定量分析。这也是这篇文章的侧重点。

基于价值的估值，并不意味着一个必到的目标价，而是尽可能得出市场认可的基础价值锚。在这个锚的基础上，再结合情绪的判断，就更加有效了。

新股估值的基本原理：比价。一个公司的合理价值，计算方式有很多种，而最简单有效的方式就是在同一个市场里面找到相似的标的。