手把手教你读财报2——18节课看透银行业.epub

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2021年6月22日17:33:23 评论 106

这是一本投资者写给投资者的书;
这是一本银行股财务报告的阅读说明书;
这是一本银行股投资者必备的工具书;
这是一本人人都能看懂的银行业学习指南。

在多年投资银行股的过程中,老唐不断发现问题,不断解决问题,最终在书柜里留下了超过60本与银行业知识相关的书籍。

这60多本书大致可以分为三类:第一类,面向银行业从业人员的各类培训教材,如面向普通员工、银行财会人员、客户经理、信贷员、支行行长的;第二类,面向专家学者的理论书籍,如探讨银行业风险经营的、探讨银行业改革或转型的、探讨银行业如何面对互联网金融的、探讨数字时代银行业新模式的、探讨如何加强银行业监管的、探讨货币创造与经济结构的,等等;第三类,面向券商研究员,主要探讨银行业各类估值方法,以及对多家银行数据和指标进行对比分析的。

第三类算是和投资者沾边儿,其中比较好的有现任央行副行长潘功胜的《上市银行价值分析》、杰恩·德米内的《银行估值与价值管理——存贷款定价、绩效评估和风险管理》、王胜春等编著的《中国上市银行年报分析》。前两本侧重谈银行的各类估值方式、影响银行利润增长和估值变化的各种因素,全面且专业,缺点是模型和公式太多。尤其是杰恩·德米内教授的著作,坦率地说,500多页的图书,至少有1/3老唐是跳着读过去的。后一本,每年所有银行年报出完以后,都会出新版,不仅对每家银行的数据做出统计,还会从多个不同角度,对同业数据进行专题对比。

然而,这中间有个断层。

作为投资者,翻开常常厚达三四百页的银行股年度财务报告时,你会发现大量显著区别于普通企业的表述方式。面对全新的生意模式,晦涩的专业术语,各种数据之间的关系也显得扑朔迷离,让人感到云山雾罩。这时候,想解开疑惑,翻第一类书,你会发现很少有涉及,即便有,也是散落在数本乃至数十本不同业务类型中;第二类书,直接以这些术语和数据作为基础,丢出来一串串复杂的数学模型和公式,默认读者都是金融专家;第三类书则侧重对这些数据的估算和对比。

然而,天哪,他们看上去很厉害的样子,但究竟在说些什么呢?不知道,我还是装死算了!投资者就这样被迫离开,或者索性进入以PE、PB、ROE等简单数据为投资依据的阶段。老唐想补上这个断层,于是有了这本书。

这本书只有不到20%的部分涉及银行估值和不同银行间的对比,另外超过80%的笔墨用于解释银行业务模式、各种专业术语所代表的意义以及它们之间的相互影响。写作的目的是让一位没有财会基础、对银行业一无所知的普通投资者,通过18节课的学习,拿起一份银行股财报,可以愉快地读下去,最终明白这份财报阐述的银行经营情况,明白银行在战略战术上做了哪些调整以及为什么如此调整,明白银行真实资产质量比报表数字更好还是更差,明白银行的实际经营利润比报表数字更高还是更低,明白财报里埋着哪些潜在利好或利空因素……

全书共十八课。第一课谈银行业基础知识;第二至第十二课详细介绍银行资产负债表科目及数字背后的含义;第十三至十五课谈利润表及关键财务指标;第十六至十八课谈选择银行股的定性、定量及估值方法。

在十八课末尾,老唐还总结了拿到一份银行财报后的阅读流程:先读哪里,后读哪里,哪里可以不管,每部分的阅读方法对应本书的第几课。初学者照着流程走即可。

坦率地说,这本书没有什么全新的创造,只是将现有知识按照投资者阅读和理解银行业和银行财报的需要,分门别类整理,并运用老唐简单粗暴、通俗易懂的叙事风格,使任何具备初中以上语文水平、加减乘除数学水平的读者,只需付出少许耐心(第三课和第九课略难),就可以依靠每天1小时的投入,在18天内达到顺畅阅读银行财报的水平。

18小时入门一个行业,在未来30年里,使自己有能力去面对这个可能带来财富百倍增长的机会(预计每10年周期里能产生一次4到5倍的机会),这就是老唐对自己写这本书的期望上限。

至于下限,起码让读者在围观“银粉”“银黑”大战的时候,能看懂双方的核心观点,知道哪些人是真的“有料”,哪些人是半罐子。再进一步,甚至还可以在他们打得火热之时,点评两句,展示一下个人风采。

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