特雷诺指数(Treynor ratio)是投资者判断一只基金管理者在管理基金过程中所冒风险是否有利于投资的指标。往往和标准差、夏普比率、詹森指数这些指标一起出现,可以利用这些指数来挑选一只风险低、收益高的基金。
特雷诺指数是什么意思
特雷诺指数用TR表示,用来形容每单位系统性风险获得的风险溢价,是以基金收益的系统风险作为基金绩效调整的因子,反映基金承担单位系统风险所获得的超额收益。指数值越大,承担单位系统风险所获得的超额收益越高。
特雷诺指数给出了基金份额系统风险的超额收益率,通俗的讲就是说衡量基金对于每单位系统风险的收益率。特雷诺指数考虑的是系统风险,而不是全部风险,因此,无法衡量基金经理的风险分散程度。系统风险不会因为投资组合的分散而降低,因此,即便基金经理的风险分散做的很好,特雷诺指数可能并不会因此变大。
特雷诺指数以基金面对的系统性风险作为风险度量指标,特雷诺指数越大说明风险调整收益越高
特雷诺指数计算公式
夏普指数和特雷诺指数的区别
夏普指数与特雷诺指数是两个不同的概念,两者之间并没有联系。夏普指数与詹森指数之间也是没有联系的。
1、两者的实质不同。
(1)夏普指数的实质:夏普指数外文名Sharpe Ratio,是指为一经风险调整后之绩效指标。
(2)特雷诺指数的实质:特雷诺指数用TR表示,是每单位风险获得的风险溢价。
2、两者的作用不同。
(1)夏普指数的作用:夏普指数反映了单位风险基金净值增长率超过无风险收益率的程度。夏普指数代表投资人每多承担一分风险,可以拿到较无风险报酬率(定存利率)高出几分的报酬。
(2)特雷诺指数的作用:特雷诺指数越大,单位风险溢价越高,开放式基金的绩效越好,基金管理者在管理的过程中所冒风险有利于投资者获利。。
3、两者的计算不同。
(1)夏普指数的计算:夏普指数=(平均报酬率-无风险报酬率)/标准差。
(2)特雷诺指数的计算:T=(Rp―Rf)/βp。其中T表示特雷诺业绩指数,Rp表示某只基金的投资考察期内的平均收益率。

评论