1.20 七八热点评——央行降息、股市下行

wlchen12345 2022年1月20日23:24:24
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2022年1月20日,大寒,6,多云!

 

1月18日,国新办举行新闻发布会介绍2021年金融统计数据,会上,央行副行长刘国强表示:

“当前重点的目标是‘稳’,政策的要求是发力,其中包括充足发力,把货币政策工具箱开得再大一些,保持总量稳定,避免信贷塌方。”

新闻一出,当晚各大财经论坛、大V纷纷表示已充分领会央行发言精神,股票市场不能继续萎靡不振了,大有明天就发起反攻号角,收复下跌失地的意象。但19日三大股指却意外集体收跌,截止20日收盘,个股跌多涨少,且多数股票跌幅较大。(跌幅3%以上有2123支)

1.20 七八热点评——央行降息、股市下行

上图:1月20日大盘数据

此前17日,央行进行7000亿元1年期MLF操作,利率2.85%,此前为2.95%。20日继续宣布1年期、5年期LPR双双下调。2022年即将进入1月下旬的时间点上,央行已经用发言和实际行动表示了对经济稳定发展的支持,但是奇怪的是股票市场却并不买账。

很多人对2022年的整体走势表现悲观,认为熊市已经在路上。叠加美国通胀高企、加息在即,国内经过去年的管控房地产、打压教培、反垄断等,经济有失速下滑风险。

虽然整体形式不容乐观,但是当下情形却不由得让人想起一首诗来:

疾风知劲草,板荡识诚臣
勇夫安识义,智者必怀仁。

 

一加一减,奠定我们经济独立一极的信心

从大周期来看,美元货币周期性的扩张,收缩,给以美元为外汇储备的国家带来了巨大的经济波动风险(货币扩张时,美元流入带动金融市场、大宗商品拼命上涨;货币收缩时,美元回流引发危机)。这种扩张与收缩导致结果就是,各国对美元的依赖越发强烈,而且在这个过程中美国可以发行越来越多的美元,来给国内提供高额的福利。

过去的隐忍正是为了今日的有为,我们央行到底还是走到了这一步,独立自主的货币政策表明我们有信心不怕美国加息引发的资本回流。

过去有股民抱怨A股10年原地踏步,对比美国股市2008年危机之后的走势更是让人难以理解,明明我们才是一直高速增长的经济体。

现状判断:经济处于下行,市场预期较悲观

什么时候会触底反转,现在还不知道,但是可以明确2020、2021年疫情以来的克制都是为了在2022年开始的美国加息周期里有更多独立操作空间。

 

全面注册制对A股的长远影响

全面注册制对A股有什么影响,已经有很多人做过各个方面的分析,本文不作具体展开。大家都认可的一点是:注册制有利于A股的长远走牛。

1、注册制短期利空

为什么全面注册制短期利空。实施注册制,实际是大大降低上市门槛,导致股票数量增加。之前因为上市难度较高,个股受资金追捧程度较高,导致A股整体估值水平相比成熟市场是较高的。这也影响了A股及我国金融市场的对外开放。

注册制实施前期,短时间内增加大量的上市公司,个股、市场肯定是易跌难涨。对市场的整体估值水平是有打压的,打压整体估值的长远好处是让公司“上市”不那么功利。

2、后期开始长期利多

注册制后期,市场等待上市的企业数量变少,单位时间内上市的企业数量回归到常态数值(跟经济规模相关),那什么时候是注册制的后期呢?不是以单位时间的上市企业数量来衡量(2021年A股新上市公司524家刷新记录),而应该以企业IPO的估值水平来衡量。具体原因大家自己想一想

之前A股一个奇特生态是,新股上市可以无脑追涨,其直接原因是一二级市场定价差异。注册制之前因为上市困难,IPO的定价(表面是按市盈率等方法定出来),但实际因为新股供不应求,市盈率价格其实是无风险定价,而且导致新股上市都会连续涨停。理想的状况是,IPO的定价应该要比二级市场低一些。

什么时候IPO的定价比二级市场要便宜一截,说明注册制已经进入后期良性轨道。

 

2022年行情可期

今年A股行情将可期,虽然实体经济压力较大,且开年第一个月到目前为止表现糟糕。

但是综合各方面因素来看:

1、货币政策方面,有央行最近的表态,货币供应是不用太担心的。以金融市场的历史经验来看,股市走势的影响因素中,货币闸门比实体经济影响力要大的多!

2、市场经济总是在繁荣——衰退——繁荣~~~~周期里面轮转,人们的信心也是!

3、“房住不炒”已基本定调为长期政策,放长周期来看对资金进入股市的作用是毋庸置疑的。

4、A股目前新股首日破发比例已经越来越多(2022年开年已有5支首日破发),说明注册制正在逐渐对A股生态产生影响,大概率注册制将在今年步入良性轨道!

5、基本盘。我们目前的制造业在全世界的比例、外贸的总金额,资本市场规模、房产市场规模等基本盘决定了我们就是“航空母舰”,加上去年对几个影响未来发展的危险因素都做了定向的风险管理,难以发生大的系统风险。

 

以上就是本人对2022年股市行情的基本预判及分析逻辑。希望年底打脸不要打的太狠!再随便做个预测吧,2022年A股有望站上4000点。

下一篇我们来具体分析一下A股在今年将有哪些行业机会,怎么选出下一支潜力增长股!

 

 

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