期货交易中如何看交易量和持仓量

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2020年6月7日12:12:55 评论 127

期货交易中如何看交易量和持仓量

首先,我们要给交易量和持仓量赋予恰当的地位。价格显然是最重要的因素。交易量和持仓量是次要的,主要作为验证性指标使用。而在这两者之中,交易量又更重要些,持仓量居末位。

现在,我们给它们重新定义。交易量是指在我们所研究的基本时间单位内市场对象成交的总额。一般出现在价格图表下部,以一条竖直线段表示。

期货市场持仓量

到某日收市时为止,所有未平仓了结的合约的总数就是当日的持仓量。如图7.2所示,持仓量用单实线的形式来绘制,也描画在对应日期的价格之下,但其位置高于交易量。

期货交易中如何看交易量和持仓量

持仓量代表市场上多头一边或空头一边的未平仓合约的总数,而不是两方的总和。持仓量以合约张数为单位。只有两个市场参与方一一买方和卖方——会同起来才能创生一张合约。在每日公布的持仓量数字后,总跟着一个正数或者一个负数,分别表示这一天相应的合约张数的增加或者减少。正是持仓量水平的变化(或者上升或者下降),为图表师分析入市行为的变化特点提供了线索,从而使持仓量具备了预测价值。

持仓量的变化如何发生

持仓量数值的变化意味深长,为了掌握其中的奥妙,我们必须首先理解每笔交易如何对该数字发生影响。

每当交易所大厅内一笔交易完成后,持仓量就有三种变化的可能性:增加、减少或不变。下面我们看看这些变化是如何发生的。

期货交易中如何看交易量和持仓量

在第一种情况下,买方和卖方均开立了新头寸,产生了新的合约。在第二种情况下,买方建立新的多头头寸,但卖方只是平仓了结原有的多头头寸。一方入市交易,另一方退出市场,结果双方扯平,合约总数没有变化。在第三种情况下,情况也一样,只是此处卖方开立了新的空头头寸,而买方只是平仓了结原有空头头寸。也是一方入市,一方退出,合约总数不会有任何变化。在第四种情况下,交易双方都平仓了结原有头寸,从而持仓量减少。

综合上述,如果买卖双方均建立了新的头寸,则持仓量增加。如果双方均是平仓了结原有头寸,则持仓量减少。如果一方开立新的交易,而另一方平仓了结原有交易,那么持仓量维持不变。在每个交易日结束之后,图表师通过考察总的持仓量的净变化,就能确定资金到底是流入市场。还是流出市场。根据这个信息,分析者能够就当前市场趋势的坚挺或疲软程度做出一些推测。

交易量和持仓量的一般解释规则

市场技术分析者般把交易量和持仓量的信息综合应用于市场分析之中。因为交易量和持仓兴趣两者颇为相似,所以,我们把它们的解读规则合起来介绍。不过,两者之问毕竟有所不同。我们首先叙述一下两者共同的一般规则。然后分开讨论,最后再把它们综合起来,如下所表示。

期货交易中如何看交易量和持仓量

如果交易量和持仓量均上升,那么,当前趋势很可能按照现有方向继续发展(无论是上涨还是下跌)。如果交易星和持仓量都下降,那么,我们就把这种变化本身视为当前趋势或许即将终结的警讯〔图7.2)。下面我们来分别考察交易量和持仓量。

交易量的解释

交易量水平是对价格运动背后的市场的强度或迫切性的估价。交易量越高,则反映出的市场的强烈程度和压力就越甚。技术分析师通过观察配合价格变化的交易童的水平能够较好地估量市场运动背后买入或卖出的压力。我们也可以利用这项资料来验证价格运动,或者作为识别价格变化可靠与否的警讯(图7.4)。

期货交易中如何看交易量和持仓量

如果把这个规则表达得更简明些,那么,交易量应当在现有价格趋势的方向上,相应地增加或扩张。在上升趋势中,当价格上升时,交易量应较重,而在价格同跌时,交易量则应减少或收缩。只要上述情形仍在持续,那就说明交易量正在验证价格趋势。

同时,图表师也会密切注意相互背离现象的迹象(这里又碰上这个概念了)。如果在上升价格趋势中,前一个峰被向上穿越,而与之同时交易量反而有所下降,那么就发生了背离现象。这就警告图表师,市场的买入压力正在减轻。如果交易量在价格下跌时还变本加厉,倾向于有所增加的话,那么分析者就要注意上升趋势即将发生变故了。

交易量验证价格形态

在第五章和第六章我们讨价格形态时,曾数次提及交易量,把它看做重要的验证指标。头肩形顶成立的预兆之一就是,在头部形成过程中,当价格冲到新高点时交易量较轻,而在随后跌向颈线时交易量却较重。在双重顶和三重顶中,在价格上冲到梅个后继的峰时,交易量都较轻,而在随后的回落中,交易量却较重。在持续形态形成过程中。如三角形,与之伴随的交易里逐渐下降。一般地,所有价格形态在完结(突破点)时,只要这个突破信号是成立的,那么它就应当伴有较重的交易活动(图7.5)。

期货交易中如何看交易量和持仓量

在下降趋势中,当价格下跌时交易量应较重,而在价格上弹时较轻。只要交易量的变化保持上述特点,那么就说明卖出压力大于买进压力,下降趋势也将持续下去。仅当这种情形发生了变化后,图表师才会着手探究市场的底部信号。

交易量领先于价格

在对价格和交易量的对照研究中,我们实际上是使用两种不同的工具来估价同一对象—市场力最。仅仅根据价格趋向上升这一事实,我们就可以判断市场上的买进压力大于卖出压力。我们不妨推论,较重的交易量应当发生在与市场的流行趋势一致的方向上。如果说技术分析者认为交易量预测了价格,那么他其实是说,无论是在上升趋势中价格上涨压力的减少,还是在下降趋势中价格下跌压力的减小,都通过交易量资料预先反映出来了。而就价格本身来说,这一点要等到价格趋势实际反转时才能体现出来。

 

 

 

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